霹雳娇娃-之巾帼八杰- 第117部分

　　远离丑闻一直是美国基金业值得自豪的事情。

　　在春季美国投资公司学会举办年会的时候，学会主席马太．芬克发表演讲时说：“我连续参加了30多次基金业高级成员大会，作为基金业的领导，他们中的每一个人会说，我们的第一号原则就是尽最大努力维持和增强公众对基金业的信心。

　　这些基金的领导不仅仅是礼貌地说说而已，他们真正是这样去做。”

　　也许，他们做得还不够，如今丑闻已经笼罩华尔街基金业。

　　二．

　　什么是盘后交易和择时交易呢？

　　“硬4点”在基金业界谁都清楚它的含义。

　　共同基金的价位一天只变动一次，每一个交易日一到美国东部时间下午4点，当天的所有买卖开始价格结算，4点以后的买卖按第二天的价格结算，这是《联邦证券法》的规定，在下午4点股市收盘后买卖共同基金，但仍按照当天下午4点的基金价格进行结算，这就是盘后交易。

　　至于什么是择时交易，美国空时对冲基金总裁李柯以自己的操作经验对此进行了解释。他说：“个人投资者在基金开了账户以后，可以同时买基金公司管理的所有共同基金。亚洲市场在美国时间上午就收盘了，欧洲市场在美国时间中午就闭市了。

　　如果美国时间下午出了什么坏消息，美国股票猛跌，由于亚洲、欧洲股票已经闭市，这些市场的股票价格无法反映新的坏消息。

　　这时，把手头专营亚洲、欧洲的海外基金以美国下午4点收盘的价格卖掉，实际上卖的是坏消息以前的高价，这就是择时交易。”

　　当普通投资者在下午4点钟完成交易后，他们做梦也想不到会有人在下午4点以后的交易竟然还能以当天的价格成交。

　　公司在每一个交易日的下午4点以后慢悠悠地挑选基金，利用美国银行提供的专用电脑设备买卖基金股份，这种盘后交易常常使他们获得了其他投资者无法获得的影响股价的重大盘后消息，从而大大获利。

　　这就像赛马下注，已经知道哪匹马胜出再对这匹马下注，从事这种交易的人永远是赢家。在差不多3年的时光里对冲基金通过与几大共同基金的私下非法交易，牟利高达数十亿美元。当然，这一切都以牺牲其他基金投资者的利益为代价。

　　在投资理念上，美国人推崇的是“股神”巴菲特的投资哲学—买进被市场低估的股票，长期持有可获利。

　　统计显示，90％的基金购买者不是抱着像在股市上博取短期价差的心态投资基金的，超过60％的基金持有人是通过固定缴费养老金计划购买的。

　　92％的美国基金投资者将退休养老作为购买基金的首要财务目标，其中大多是二战后的婴儿潮一代。

　　自上个世纪牛市以来，基金持有人的平均持有周期为3～4年，80％以上的基金投资者并不关心市场的短期波动，这反映了基金投资者将基金视为中长期投资理财工具，不注重短炒投机。

　　美国基金品种极其丰富，不但有股票基金；债券基金；货币市场基金；混合基金等。在股票基金中又进一步细分为大盘成长基金，大盘平衡基金，大盘价值基金，中盘成长基金中盘平衡基金，中盘价值基金，还分欧洲基金，新兴地区基金等。

　　还有行业基金，涉及有色金属，能源，房地产，卫生保健等。

　　这样投资者在进行个人资产组合时，就可较好地分散投资风险。

　　鉴于基金业对美国宏观经济举足轻重，美国对基金体系的风险管理实行的是法律制约下的严格自律，即注重立法，以信息披露为核心，通过制定一整套专门的基金管理法规对市场进行监管；并针对基金市场出现的新问题，不断更新市场游戏规则。　txt小说上传分享

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第二五五章．陈氏天才投资基金
一．

　　在制定基金收费水平时严格避免利益冲突，并制定严格的监控程序。

　　如鼓励基金公司引入独立董事制度，以此提高投资基金业的公信力和公司治理效率。提高对基金公司信息披露要求，以便投资者比较不同基金的管理水平，促进基金间在收费水平及收费结构优化等方面的竞争。

　　例如，证交会开发了“共同基金成本计算器”，投资者可以在美国证交会网站上免费使用该计算工具，比较不同基金的成本状况等。

　　另外，还对投资基金的关联交易采取严格禁止的立法政策，从合理界定关联交易的主体、实行关联交易的分类监管、完善投资基金的内部约束机制与信息披露制度到赋予基金持有人诉讼权等，全面防范和控制基金的关联交易，确保交易条件的公平、公正、公开，最大程度地降低损害基金投资人利益事件发生的概率。

　　目前，基金评级公司对共同基金业发展的影响越来越大。

　　据了解，美国共同基金80％以上的投资会受到银星公司基金评级结果的影响，没有一家基金管理公司现在敢于忽视基金评级公司的评级。

　　基金评级公司已一改过去从属；被动的市场地位而日益强大起来：过去基金评级机构在收集基金数据时往往“有求于基金”公司，而如今，基金评级公司已能够利用自己的市场地位，以自己的格式和标准要求基金提供数据。

　　基金公司已开始广泛引用基金评级公司的评级结果做广告宣传。

　　银星公司主要定位于为基金投资者提供服务方面，其经营哲学是急投资者之所急，想投资者之所想，因此它主要侧重于对基金本身，而非对基金管理公司的评价上。

　　银星公司并不从基金评级中直接获取收入，其主要获利来自于基金评级所衍生的数据服务，向金融咨询人员，投资管理公司，保险公司等机构投资者提供的资产管理分析软件的收费，每个购买者每年使用费545美元，投资顾问服务以及网上服务公司目前大约有100万客户，约有7万5千名付费客户，每年收费99美元。

　　银星公司还向有些媒体和网络传媒提供数据和资料服务。

　　此外，银星公司还编辑出版《银星共同基金》杂志，每年订阅大约需要近500美元。在成功奠定在基金评级领域领先地位的基础上，晨星公司近年来开始涉足对股票的评价。

　　二．

　　陈颖弘是以姑妈陈雨桐的名义注册的金融投资基金股份有限发展公司，取名为陈氏金融投资基金，姑妈陈雨桐是陈氏金融投资基金的主席，陈颖弘是执行总裁，在很短的时间内她招募了几百人，通过各种关系募集资金已达数亿美元。

　　陈氏金融投资基金一时间成了美国人餐桌上，酒吧内闲谈的神话，第二批，第三批应征者都已到位，当然她们大部分都是影子女子特别行动突击队的人，早已经提前进入美国等待命令。

　　加之捧场的股东都是上流社会的各国有名的富豪千金美女，因此陈氏投资基金又被人们称之为美女娇娃基金。

　　各国的公孙王侯，纨绔子弟纷纷投资美女娇娃基金争当大客户，以求获得和美女接触的机会，《银星共同基金》杂志近期几乎版版都要提到美女娇娃基金。

　　连美国总统，国务卿，中情局，军情局长都买了美女娇娃基金并获得很大收益，乐得合不拢嘴。

　　美女娇娃基金要进行的第一步，是进军日本，要以金融的军队占领日本，打击一下其右翼金融势力称霸全球的猖狂野心。

　　日本基金再次成为国际关注的焦点。

　　近期，日本经济露出复苏的迹象，消费支出不断改善，出口也稳步增长，日本股市同时迅速攀升，日经平均指数最近几天再创年内新高，重上14000点，与日本相关的报道频频出现全球各大新闻媒体之上。

　　而以投资日本市场为主的日本基金也表现出众且备受投资人青睐。一个低于历史最高点的三分之二的市场，很自然被视为具有极大潜力。

　　因此，日本市场再次成为焦点也不足为奇了，而这也是最近资金大量流入日本股市，推高日本股市走势的原因。

　　股票基金今年三季度的回报率高达，成为国际股票基金中业绩骄人的群体之一。

　　虽然日本股市的未来走势仍有待观察，但美国国际股票基金的基金经理们对目前的情形已感欣慰。

　　这些基金经理认为，以往日本股市上涨主要是投资者期望推动的，而最近一轮的上涨则是建立在日本企业治理改善的基础上的。

　　有明显迹象显示，许多日本企业开始采取措施对其公司架构的问题进行改革，对影响企业停滞不前的守旧作风也有所改进。

　　上述基金经理还认为，日本经济结构较之前更优化，日本银行业改革也实现了实质性的进展。


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　　而投资者对于日本市场的喜爱情绪仍在延续，机构投资者对日本在未来的发展也表示乐观。

　　美林10月份基金经理调查数据显示，机构投资者对于日本市场的青睐加剧，其中45％的基金经理相信日本企业盈利预计增长，而14％认为日本股票的估值偏低，而将近三分之一的调查对象预期日元将升值，日元被认为为最被低估的主要货币之一。　txt小说上传分享
第二五六章．建立娇娃王国
一．

　　日本面积万平方公里，近年人口达亿，居世界第八位，人口密度为每平方公里369人，已经成为世界上人口密度最大的国家。

　　日本人口分布的地区差异较大，全国超过500万人口的都道府县有8个。

　　日本共有城市672个。

　　其中，人口超过100万的城市有11个。

　　东京、大阪、名古屋被称为3大城市圈，3大城市圈50公里范围内的人口占总人口的44％。从产业人口来看，年第一产业人口占，第二产业人口占，第三产业人口。

　　日本经济，经过1945年至1955年10年的艰苦努力，从战后一片废墟中恢复到战前水平。60年代，日本经济以10％的速度迅猛发展，经济进入高速增长时期。

　　70至80年代，日本经济进入稳定增长期，经济平均增长速度5％，经济取得了飞跃发展，迅速跨入世界先进国家行列，并一跃成为仅次于美国的世界第二大经济强国。

　　日本矿业资源并不丰富，矿业成了衰退行业，矿业和制造业除在96年短暂繁荣时期生产指数超过140之外，其余时期均低于基期水平，近几年通产省对制造业中的15类产品调查发现，有9类产业如通用机械、纺织呈下降趋势，而有6类产业包括电子机械、化学工业开始回升。

　　从商品系列而言，受景气对策影响，投资品建筑商品，耐用及非耐用消费品需求开始缓慢回升，信息关联产品（如传真机移动电话，寻呼机，个人电脑等）的需求和供给则呈上升势头。

　　总之，制造业情况复杂，但总的来看大多数行业陷于停滞，少数行业呈增长势头。

　　现有的传统产业已趋于成熟，缺乏新的增长点，债务负担沉重；新的主导产业虽然尚未形成，但是信息，通讯电子，软件等与IT产业相关的新兴产业正在迅速增长。　

　　产业结构成熟表现在：产品的国内市场饱和，技术已经标准化、成熟化，如钢铁，石油化工，汽车，家电，机械等行业。

　　对于象日本这样的出口导向型国家，产业结构成熟还表现在主导产业出口趋于减少，竞争优势下降或不明显，再进口对国内产业形成压力，主导产业海外生产比率不断上升。

　　二．

　　为了寻求新的比较优势，日本传统产业持续向亚洲转移，面向海外的设备投资比率及再进口额持续上升；同时，再进口额中80％来自亚洲地区。

　　新的主导产业是"；多峰型"；的产业群，符合日本国情需要，尽管这些新型产业还没有上升到主导角色。

　　但随着信息技术和R&；D投入加大，日本正在形成自己所擅长的新的比较优势产业，它迎合了信息时代的消费需求，具有广阔发展前途。

　　信息通讯，生物技术也是容纳大力发展的新兴高技术产业。

　　利用互联网革命促进全球金融与经济的发展，已经成为包括日本在内的发达国家试图保持金融与经济领先地位的基本方略。随着传统产业不断向新领域渗透，信息产业与金融业等重要产业逐步走向联合。

　　力主大刀阔斧地改革，意在从根本上解决日本经济，社会乃至政治各个领域存在的诸多复杂问题。解决这些问题的大胆改革必将影响经济景气状况。

　　改革要兼顾经济增长、就业稳定与社会安定，但改革措施很难周全，不可预料之事往往会令人措手不及，不仅如此，实行改革