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骑客随手打开，就灯光一展。黑砂掌一看，不由瞪了眼；这分明是一杆镖旗；黑漆杆、红绸底、青色飞火焰、金钱刺绣，环列金钱，分明是十二金钱镖旗。
骑客指这金钱镖旗道：“这旗跟这一封信同递，别弄拧了。”众人忙道：“信里说的是什么，我们看看行不？”
骑客道：“这个，……诸位看了，得跟没看一样才行。我们必得照计行事，谁也不要独出心裁。谁要是掉花招，另要露一手，大辙一错，咱们可就对不起人了。我们受人之托，忠人之事，教咱们怎么办，就得怎么办。他们老哥五个认定此时非献赃不可，咱们就得随着大流走。”言外的意思，是怕众人见财起意，不肯献赃，倘或发书见图，挖包抵盗，就不够江湖道了。
众人对灯起誓，决遵公意。立刻灯影一晃，骑客向屋主要了一根簪，把已封的四封信，轻轻拆开，把那可以传观的，与众传观了。至于埋赃密图，仍扣在信筒内，请大家不必索看。谁看了，谁倒多担一份责任。
舍中四个人齐看这封告密信，喃喃地骂镖客：“这群镖行真不是东西，是怎的明订决斗，暗结官兵，把武庄主倾在里头，太不够格了。对，对，这么献赃嫁祸，不算咱们狠毒。他既不信，我就不仁，到哪里也说得过！”
传观已毕，骑客对屋主说：“劳驾，有糨糊没有？”屋主道：“没有。”宋田有道：“有白面没有？可以现打点。”屋主道：“白面倒有。”
屋主开面缸，取小勺，就火打浆糊。骑客把已拆开的四封信，重新用糨糊封固。又叮咛道：“诸位可记住了，千万别投错了地方。”原来这四封信全有副封，外面多包着一层，没标上款地名，所以怕投错。这时茶已泡好，夜肴也做熟，骑客匆匆吃了些，立即告辞。重嘱同伴，多加小心；飞身上马，投奔他要去的地方。
过了一会儿，李郁文打点小包，也顿时步行上路，折回蛇头坞。五个人走了两位，屋主一位，还剩二位，把密信、镖旗打包包好，关门上闩，熄灯上床。曹五和宋田有决计挟书自投，一献身手，何必苦等葛大麻子？葛大麻子有何本领？两人商商量量，不很服气。又骂了一回俞剑平和镖行，渐渐瞌睡虫来到，两个人呼天扯地，枕包而睡，不觉东方已白。
等到次早辰牌已过，两人起床，打呵欠，揉眼睛，浑身酸懒似的。催屋主做早饭，吃饱改装，立刻提包上道投书。却不知上了大当，包中书信已被人调换了！他二人仍不信葛大麻子比他两个加在一处还强。他二人上了当，误了事，到了还不晓得。他们为警报所震撼，他们没留神隔垣有耳，附窗有黑砂掌一只眼睛。
他们走的走了，睡的睡了，窗外窥视的黑砂掌不客气，抽出火折子，点着薰香，把薰香吹入草舍。然后现身，拨窗入舍，公然点亮了灯。由宋田有枕下抽出那个小包，掣出那两封信。就灯影下，公然坐在椅子上，拆封疾读。读毕吐舌：“好厉害的豹子！他竟倒打一耙，献赃给官府，反咬镖行一口，告发同谋！”黑砂掌眼光四射，心思像旋风一样，盗书而走是不妥的，豹子还可以再写。黑砂掌要窜改书辞，而又时有不暇。他顿时决计：“这两封信，爷爷应该给他调换一个过！”
这两封信，一封投给淮安府，是献赃嫁祸的告密书；一封投给胡孟刚，是示威泄忿的公开信。按次第，告密书先发，公开信后投。上款不同，内容迥异。黑砂掌呵呵一笑，偷梁换柱。告密书更附地图，黑砂掌抽出来，草草过目，叠好、揣在自己身上。从草舍寻取一方白纸，裁得一般大，先纳入原信封。信上说到埋赃的地名，匆遽中也用指甲给挖下来。
桌上有现成的糨糊，黑砂掌骂道：“娘个蛋，小子们给爷爷预备得倒齐全！”遂把两封信辞重读了一遍，照样纳入封筒。却将告密书装入公开信封中，将公开信装入告密信封中。这一来阴差阳错，豹党阴谋顿成虚牝！
黑砂掌轩眉一笑，照样用现成糨糊封好。又提起那杆十二金钱镖旗，想扣留，转想不妙；大件易被察觉，恐泄机谋，仍用黄布裹好，和信件打入原包。收拾完毕，直一直腰，闪眼往床头一掠，盯了三个睡汉一眼。三个睡汉如同死狗，中了薰香，鼻息咻咻。
黑砂掌做了一个鬼脸，挨过去轻轻给宋田有一个耳光；一搬脖颈，把原包仍塞在睡汉枕下。又作了一个揖，嘲道：“对不起，爷爷走了！”
陆锦标蹑足回身，满屋搜寻了一回，探骊已然得珠，无物值得回顾；熄灭了灯，轻轻溜出。穿窗进来的，照样穿窗出去。出了屋，出了院，出了村，立刻一伏腰，如箭脱弦，奔向蛇头坞，要先一步赶到李郁文前头。
黑砂掌精神百倍，如肋下生翅，如足底生云，一点不劳累，果然赶过李郁文，先一步到达射阳湖蛇头坞。
一到蛇头坞，黑砂掌急命俞氏二徒杨玉虎、江绍杰，分两路寻找俞、胡，说是：“豹子埋赃之地已得。”催俞、胡赶快率众来，“何须逐豹，起赃最直截。”
后记
俞、胡既获镖银，飞豹忿极，又于淮安，重掀巨案。而豹之腻友红锦女侠忽传入关，豹妻韩昭第心燃妒火，亦遽携女寻夫南下。俞之爱子俞瑾适自石头城，转道寻省父母。豹女俞儿，仇家子息，乃当貌相若，玉树争辉；冤家聚首，较技而目成心倾。儿女情事，深窘飞豹；豹子顿足大詈，夫妻勃溪。豹姑娘羞愤，险致乳药玉殒。而丁云秀、韩昭第、红锦女侠，徐娘半老，三妇不能争艳；顾犹然争闲气，掀起可笑之波澜焉。
白羽记。
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