的具体办法是：一印造“至正交钞”（实际上是用旧日的中统交钞加盖“至正交钞”字样故又称“至正中统交钞”）新钞一贯合铜钱一千文或至元宝钞二贯而至正交钞的价值比至元宝钞提高了一倍两钞则并行通用。二行“至正通宝钱”与历代旧币通行使钱钞通行并以钱来实钞法。
至正十一年（1351）新钞与通宝同时行结果很快就出现了通货膨胀。“行之未久物价腾踊价逾十倍”“京师料钞十锭（每锭5o贯）易斗粟不可得”“所在郡县皆以物货相贸易公私所积之钞遂俱不行”（《元史·食货志》）。变钞的最后结果是完全失败。
在实行变钞的同时脱脱决心治理黄河。
早在至正八年二月时元廷于济宁郓城立行都水监命贾鲁为行都水监使专治河患。贾鲁经过实地考察、测量地形、绘制地图提出二策：“其一议修筑北堤以制横溃则用工省；其二议疏塞并举挽河东行使复故道其功数倍”（《元史·贾鲁传》）。但他的建议未被采纳。九年脱脱复相后专门召开治河讨论会贾鲁以都漕运使身份再次提出自己的治河主张并进一步强调“必疏南河塞北河修复故道。役不大兴害不能已”（《元史·成遵传》）。脱脱当机立断取其后策。并不顾工部尚书成遵等抗争坚定地说：“事有难为犹疾有难治自古河患即难治之疾也今我必欲去其疾！”（《元史·脱脱传》）脱脱明知“此疾难治”也明知要冒巨大风险还是坚决地“欲去其疾”；他深知越是不治越是难治越难治饥民、流民问题越严重。脱脱是把治河当作制止“盗贼滋蔓”的重要手段来加以认识的。
至正十一年四月初四日妥欢贴睦尔正式批准治河下诏中外命贾鲁为工部尚书、总治河防使汴梁、大名13路民15万人庐州（今安徽合肥）等地戍军18翼2万人供役。四月二十二日开工七月完成疏凿工程八月二十九日放水入故道九月舟楫通行并开始堵口工程十一月十一日木土工毕诸埽堵堤建成。整个工程计19o天。贾鲁按照他的疏塞并举、先疏后塞的方案成功地完成了治河工程。
镇压农民起义然而就在贾鲁治河之时白莲教主韩山童等抓住时机凿好独眼石人一个预先埋于黄陵岗散布民谣：“石人一只眼挑动黄河天下反。”五月初韩山童与刘福通等在颍州颍上（今属安徽）动起义元末农民战争爆。
颍上起义爆后韩山童虽遭官府捕杀牺牲刘福通则在占领颍州成功后迅进据河南朱皋、罗山、真阳、确山、汝宁、息州、光州等地众至1o万。同年夏彭莹玉兵起淮西。八月邳县人李二（芝麻李）、赵君用、彭大及其子早住等占领徐州；麻城人、铁工邹普胜罗田人、布贩徐寿辉起兵蕲州（今湖北蕲春南）。十月徐寿辉克蕲水（今湖北浠水）建立天完政权。十二月王权（布王三）、张椿等攻占邓州、南阳称“北琐红军”；十二年正月孟海马等攻占襄阳（令湖北襄樊）称“南琐红军”。二月定远人郭子兴等攻占濠州（今安徽凤阳东北）。北、南、西三片地方的红中军几乎同时而起来势之猛为元廷所料不及。
面对这突如其来的暴风骤雨脱脱的心情是极其复杂的。当初廷臣议论治河时有人认为中原必乱脱脱把不同意见者压制下去后岂料中原果然大乱。于是急忙遣兵镇压结果事与愿违起义烈火越扑越旺。所以在议政时脱脱总是讳言这伤透脑筋的事。一日妥欢贴睦尔把脱脱召去怒责之曰：“汝尝言天下太平无事今红军半宇内丞相以何策待之？”脱脱汗流浃背一时竟无言以对。
丞相的对策主要有二：一是加紧对汉人、南人的防范。凡议军事汉人、南人官僚必须回避。一日脱脱奏事内廷事关兵权回头看到中书左丞韩元善、中书参政韩镛随后而来、脱脱立刻命守门人拦阻不得入。于是上奏妥欢贴睦尔：“方今河南汉人反宜榜示天下令一概剿捕。诸蒙古色目因迁谪在外者皆召还京师勿令诖误。”（《庚申外史》）有一次中书省吏员抱文牍题为“谋反事”送到脱脱处脱脱视其牍改题为“河南汉人谋反事”。这两件事说明在关系到蒙古贵族生死存亡的关键时刻脱脱仍然要借助民族压迫政策来维护其统治的。二是采取血腥镇压方式。颍州起义爆后脱脱曾派枢密院同知赫厮、秃赤率阿军镇压结果大败而归；不久又派其弟也先帖木儿等率十余万军进兵河南结果在沙河不战而溃。脱脱还利用各地的地主武装——义兵来镇压起义军其中以河南沈丘的察罕帖木儿和罗山的李思齐最为凶狠对中原红巾军威胁最大。
至正十二年八月脱脱亲率大军出征徐州。当芝麻李等占领徐州后尽有徐州附近州县徐州地处黄河与运河交汇处因此红巾军切断了通过漕运对大都的物资供应。九月脱脱破徐州进行了惨无人道的大屠杀芝麻李被杀。脱脱班师回朝妥欢贴睦尔加其为太师于徐州为脱脱建生祠立《徐州平寇碑》以著其功绩。
徐州红巾军被镇压后元军联合各地地主武装对北、南、西各部红巾军进行了疯狂的镇压使各路红巾军被迫转入低潮。
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统治集团的与脱脱贬死在一派至正中兴、天下太平的假相下元朝以妥欢贴睦尔为的统治集团进一步腐化堕落了政治更加黑暗。
脱脱复相后对哈麻兄弟深为感激提升哈麻为中书右丞。但脱脱对左司郎中汝中柏十分倚重引起哈麻不快脱脱改哈麻为宣政院使且位居第三于是哈麻对脱脱怀恨在心。哈麻为取悦于皇后奇氏和皇子爱猷识理达腊找脱脱商议授皇太子册宝礼事脱脱加以推托。哈麻善于媚上偷偷引进西天僧教妥欢贴睦尔运气术哈麻的妹婿、集贤大学士秃鲁帖木儿亦荐西天僧伽磷真来教“演揲儿”法（汉语“大喜乐”）使之修成房中之术诱导妥欢贴睦尔淫乐。秃鲁帖木儿与老的沙等十人结为“倚纳”引进公卿贵族家的命妇和街坊良家妇女到宫中供妥欢贴睦尔和倚纳们玩乐君臣全然不顾羞耻男女赤身作乐。丑声秽行著闻于外脱脱对哈麻一伙益加痛恨。这时脱脱利用战争停息之时对农业生产抓得颇为有力。至正十三年三月脱脱用左丞乌古孙良桢、右丞悟良哈台建议屯田京师地区以二人兼大司农卿自领大司农事西自西山南至保定、河间北至檀、顺州东至迁民镇凡系官地及原管各处屯田皆引水利立法佃种合用工价、牛具、农器、谷种、召募农夫诸费给钞5oo万锭以供其用。当年收成甚佳。又于江浙、淮东等处立分司农司召募能种水田及修筑围堰之人各1ooo名为农师教民播种所募农夫每名给钞1o锭。
正当红巾军暂时失败之时泰州白驹场（今属江苏东台）盐贩张士诚于至正十三年初起兵攻破泰州、高邮。十四年正月张士诚据高邮自称诚王国号大周改元天佑。六月士诚破扬州南北运河再次梗塞。九月妥欢贴睦尔再命脱脱出师南征高邮。其诏书语句颇为恳切：“朕于丞相共理天下者也天下多故朕轸其忧相任其劳理所必致汝往。”脱脱总制诸王各爱马、诸省各翼军马董督总兵、领兵大小官将号称百万连“西域西蕃皆兵来助旌旗累千里金鼓震野出师之盛未有过之者”（《元史·脱脱传》）。十一月元军抵高邮双方战于高邮城外士诚大败退入城中不出。元军分兵破、盐城、兴化等地。
脱脱出师之前命汝中柏为治书侍御史以辅助其弟也先帖木儿代理朝政。汝中柏认定哈麻必为后患劝脱脱除之。脱脱犹豫不决命与也先帖木儿商议。也先帖木儿向来无能又认为哈麻曾有功于己不从。哈麻获悉后将脱脱拖延皇太子册宝礼等事挑拨奇皇后、皇太子与脱脱兄弟关系。脱脱出师后妥欢贴睦尔命哈麻为中书平章政事。哈麻大权在握即唆使监察御史袁赛因不花奏劾脱脱兄弟奏章称：“脱脱出师三月略无寸功倾国家之财以为己用半朝廷之官以为自随。又其弟也先帖木儿庸材鄙器玷污清台纲纪之政不修贪淫之习益著。”妥欢贴睦尔轻信谗言又害怕脱脱成为伯颜第二先罢也先帖木儿职又下诏削脱脱兵权。
诏书到达军中之时参议龚伯遂对脱脱说：“将在军君命有所不受。
且丞相出师时尝被密旨今奉密旨一意进讨可也。诏书且勿开开则大事去矣。”脱脱曰：“天子诏我而我不从是与天下抗也君臣之义何在？”不从遂交出兵权由河南行省左丞相泰不花等代为总兵。客省副使哈剌答曰：“丞相此行我辈必死于他人之手今日宁死丞相前。”言毕拔刀刎颈而死。妥欢贴睦尔临阵易将高邮城下百万元军乱作一团“大军百万一时四散其散而无所附者多从红军铁甲一军入襄阳号铁甲兵者是也”（《庚申外史》）。高邮战役元军不战自溃是元末农民战争的转折点从此各路农民起义军转被动为主动重新掀起规模更大的武装起义。大约过了1o年后监察御史们上书说：“奸邪构害大臣以致临敌易将我国家兵机不振从此始钱粮之耗从此始盗贼纵横从此始生民之涂炭从此始。设使脱脱不死安得天下有今日之乱哉！”（《元史·顺帝纪》）脱脱先被安置于淮安路不久即命移置亦集乃路（治今内蒙古额济纳旗东南）。十五年三月诏流于云南大理宣慰司镇西路（治今云南腾冲西）流也先帖木儿于四川碉门。脱脱长子哈剌章肃州安置次子三宝奴兰州安置家产籍没。十二月哈麻矫旨遣使鸩死脱脱于云南贬所时脱脱年仅四十二。二十二年平反昭雪诏复官爵并给复其家产。哈剌章、三宝奴召还朝封官。
脱脱是元朝后期蒙古贵族集团中少见的有见识、有能力的宰相。《元史》本传称他：“功施社稷而不伐位极人臣而不骄轻货财远声色好贤礼士皆出于天性。至于事君之际始终不失臣节虽古之有道之臣何以过之。”用封建史家的标准来衡量脱脱不失为善于治国的忠臣但从历史展的总体看他虽然推行了一些有利于社会展的措施但终究不能挽救垂死没落的封建王朝他的主要政治活动是徒劳的。
第三节察罕帖木儿察罕帖木儿（net…temur？—1362）字廷瑞。汉姓李又称李察罕。祖籍北庭（今新疆吉木萨尔北即元之别失八里）。曾祖阔阔台元初随军取河南以探马赤军户留居。祖乃蛮台、父阿鲁温皆居河南遂为颍州沈丘（今安徽临泉西北）人。察罕帖木儿自幼攻读儒书曾应进士举名闻乡里。
至正十一年（1351）五月北方红巾军动起义占领颍州（今安徽阜阳）、亳州（今属安徽）、罗山（今属河南）、汝宁（今属河南）等地。不数月江淮诸郡皆被红巾军占领。元廷派军镇压多大败而归。
十二年察罕帖木儿率先组织地主武装纠集当地数百人号称义兵。
并与罗山县典吏李思齐组织之地主义兵相合设计袭破罗山。时元廷官军破敌无方忽有地主武装收复城池因而大加赞赏授察罕帖木儿中顺大夫、汝宁府达鲁花赤李思齐汝宁府知府。自此元廷颇重视利用地主武装于河南、淮南等地立义兵万户府、毛胡芦（乡人自相团结之意）义兵万户府等“免其差役令讨贼自效”（《元史·百官志》）。察罕帖木儿义兵在朝廷支持下展很快得万人自成一军屯沈丘与刘福通部红巾军屡战告捷并迫使北方红巾军一度处于低潮。
十五年二月刘福通等自砀山夹河迎韩林儿至立为皇帝号小明王建都亳州国号宋改元龙凤起义进入汴梁（今河南开封）以南邓、许、嵩、洛诸府州皆为红巾军所有。察罕帖木儿驻戍虎牢（今河南荥阳西北）以遏制红巾军。十一月刘福通部红巾军北渡孟津破怀庆（今河南沁阳）。察罕帖木儿率军进战红巾军败退。朝廷以其功升中书刑部侍郎阶中议大夫。时驻荥阳苗军叛元察罕帖木儿夜袭之尽虏其众乃结营于中牟。未几淮西红巾军3o万来攻中牟营察罕帖木儿率众奋力抵抗红巾军不能支弃旗鼓遁走察罕帖木儿追杀十余里无数红巾军惨遭杀戮。
十六年升为中书兵部尚书阶嘉议大夫。九月刘福通遣李武、崔德等为西路军破潼关进克陕州（今河南三门峡西）、虢州（今河南灵宝东北）扼崤函。元河南行省平章政事答失八都鲁命察罕帖木儿、李思齐往攻察罕帖木儿率军西行乘夜取崤陵（今河南渑池西）。再攻陕州城坚不可拔转灵宝城（虢州）克之。李武、崔德渡河入山西克平6掠安邑察罕帖木儿追袭不舍。李武、崔德回师下阳津与元军相峙数月终因不敌退走。察罕帖木儿以功加中奉大夫、佥河北行枢密院事。
十七年初李武、崔德占领商州（今陕西商县）攻武关。二月夺七盘进据蓝田前锋直抵灞上进逼陕西行省府奉元路（今陕西西安）分兵攻同（今陕西大荔）、华（今陕西华县）。陕西�